Aggiungere un termine ESG nel nome di un fondo d’investimento può far salire i flussi di capitale di quasi il 9% in 1 anno. Lo rivela un nuovo studio sui nomi ESG fondi pubblicato dall’ESMA, l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, che ha analizzato oltre 1.500 fondi UCITS attivi tra il 2016 e il 2024.
Il rapporto mostra che i fondi che hanno inserito parole come “ESG”, “green” o “climate” nel proprio nome hanno registrato in media un aumento dei flussi netti pari al 2,2% nei due trimestri successivi alla modifica, con un effetto cumulato di +8,9% nel primo anno.
Un risultato che conferma l’appeal del linguaggio sostenibile sui mercati finanziari. Ma crea dubbi sulla trasparenza. Non sempre, infatti, il cambio di nomi ESG fondi si accompagna a una reale trasformazione del portafoglio. E proprio per evitare pratiche di greenwashing, l’ESMA ha introdotto nuove linee guida sul naming ESG, in vigore dal 2025.
Nomi ESG fondi, le nuove linee guida ESMA
Per rispondere al rischio di greenwashing, a maggio 2024 ESMA ha pubblicato le nuove Guidelines on funds’ names using ESG or sustainability-related terms, che fissano criteri stringenti per l’utilizzo di etichette ESG nei nomi dei fondi:
- Soglia minima dell’80%: almeno l’80% degli investimenti deve essere allineato alle caratteristiche ESG dichiarate.
- Esclusioni obbligatorie: vietato investire in imprese legate a armi controverse, tabacco o che violano i principi ONU/OCSE.
- Restrizioni addizionali per fondi con termini come “sostenibile”, “transizione”, “impatto”: prevista l’esclusione da attività legate ai combustibili fossili e l’obbligo di investimenti “significativi” in asset sostenibili.
Una tendenza in crescita, ma che inizia a rallentare
Dal 2009 al 2024, la quota di fondi europei con termini ESG nel nome è salita da meno del 3% a circa il 9%, trainata soprattutto dai fondi UCITS (che hanno raggiunto il 15%). Il periodo di massima espansione è stato tra il 2018 e il 2021, ma dal 2022 si osserva un rallentamento, legato anche all’introduzione del Regolamento SFDR in Europa e all’aumento della vigilanza delle autorità.
Tra i termini più usati spiccano ESG, sustainable, impact, climate e transition, con una forte crescita della categoria ambientale (la più efficace anche in termini di attrattività per gli investitori). La sola parola “ESG” costituisce oggi circa il 40% di tutti i termini ESG aggiunti dopo il 2021.
Effetto inflows: conta soprattutto l’ambiente
Qual è l’impatto del naming ESG sui flussi di capitale? L’analisi di ESMA suggerisce un risultato chiaro: l’inserimento di termini ambientali (come green, climate, ESG) è l’unico che genera un effetto sistematico e significativo.
Nello specifico:
- per i fondi con nuovi termini ambientali, l’aumento cumulativo dei flussi nel primo anno è del +16%.
- i termini legati a sostenibilità o governance/sociale non mostrano invece effetti statisticamente significativi.